美國突然對俄油“火力全開”，印度很受傷！

來源：金十數據

分析人士表示，美國對俄羅斯能源公司和運輸石油的船隻運營商的全麵製裁將使印度繼續進口廉價俄羅斯原油的努力複雜化，並可能推高這個亞洲第三大經濟體的通脹。

Rapidan Energy Group總裁Bob McNally表示，該國可能正在麵臨潛在的石油危機。

“印度受製裁的影響將比中國更大，因為印度從俄羅斯進口的石油數量比中國多得多，”他告訴CNBC。

上周五，美國財政部宣布對兩家俄羅斯原油生產商以及183艘船隻實施製裁，這些船隻主要是運送俄羅斯原油的油輪。目前，受美國製裁的油輪在3月12日前仍可卸載石油。

根據政府數據，印度在2024年4月至11月期間的石油進口占其總需求的88%，與一年前相比幾乎沒有變化。貿易情報公司Kpler的數據顯示，這些進口石油中約有40%來自俄羅斯。

根據Kpler提供的數據，在最新受製裁的183艘油輪中，有75艘過去曾將俄羅斯原油運往印度。僅去年一年，這些油輪就運輸了約6.87億桶石油，其中30%運往印度。

“這些石油大部分流向了印度煉油商，因此，那裏受到的影響可能最大，”法國巴黎銀行高級大宗商品策略師Aldo Spanier在製裁出台後的一份研究報告中表示。

Spanier補充說，美國的新製裁比市場預期的更深入、更廣泛，預計這種幹擾會放大。

印度石油和天然氣部沒有回應CNBC的置評請求。

製裁出台之際，印度有望在2025年超過中國成為世界第一大石油消費國，占全球石油消費總量增長的25%。

美國能源信息署（EIA）的預測顯示，印度對運輸燃料和家庭烹飪燃料的需求不斷增長，將推動其今年石油需求增長達到33萬桶/天，是所有國家中增幅最大的。

EIA的最新數據顯示，印度在2023年每天消耗530萬桶石油。這一消費量預計在去年增加了22萬桶/天。

印度並非一直如此依賴俄羅斯原油。

就在2021年，俄羅斯原油僅占印度石油進口量的12%。到2024年，這一份額已飆升至37.6%，Kpler高級石油分析師Muyu Xu告訴CNBC。

印度增加俄羅斯原油進口的催化劑是俄烏衝突，後者導致一些西方國家對俄羅斯實施製裁並減少對俄羅斯原油的購買。隨著俄羅斯原油價格的下跌，印度得以從沒有受到製裁的公司那裏獲得廉價供應。

標普全球（S P Global）去年11月最新公布的數據顯示，從去年8月到10月，俄羅斯烏拉爾原油對全球基準布倫特原油的平均折扣約為每桶12美元。Kpler的數據顯示，2024年，俄羅斯烏拉爾原油的價格也比印度主要原油進口來源之一——伊拉克原油便宜4美元/桶。

“如果印度完全遵守美國的製裁，我們可能會看到該國2月和3月的俄羅斯原油進口急劇下降，”Xu補充道。

Rystad Energy的高級分析師Viktor Kurilov通過電子郵件分享說，對印度的供應中斷可能高達50萬桶/天。沒有更便宜的替代品？

雖然隨著受影響的進口商爭先恐後地在中東尋找替代供應商，美國新製裁的影響最終可能會有所緩解，但一些行業觀察人士表示，這種緩解可能仍需要幾周到幾個月的時間才能實現。

即便如此，替代來源的原油價格也不會那麽便宜。在製裁出台後，此前一年因供應過剩和需求疲軟而萎靡不振的布倫特原油價格最近升至五個月高點，至每桶80美元左右。

Kpler提供的數據顯示，作為俄羅斯原油替代品之一的中東原油價格本周也飆升。

“（新製裁的影響）取決於俄羅斯解決其物流挑戰的速度以及印度在製裁環境中的合作程度，油價可能會在幾周內飆升，”Kpler的Xu說。

此外，隨著特朗普就職典禮的臨近，全球廉價伊朗原油的供應也麵臨更嚴厲製裁的風險。根據EIA去年發布的一份報告，截至2023年，伊朗占世界石油產量的4%。

加拿大皇家銀行資本市場大宗商品策略全球主管Helima Croft對CNBC表示：“這對主要進口國（印度）來說稱得上雙重打擊，因為伊朗也可能會麵臨特朗普政府上台後的新製裁壓力。”

高盛在製裁出台後發布的一份報告中寫道，如果新的製裁措施與對伊朗原油供應的潛在限製相結合，布倫特原油價格可能會進一步上漲至每桶90美元。正戳印度經濟的痛點

2023年發表的一篇研究論文指出，印度經濟“極易受到”油價波動的影響。韋洛爾理工學院（Vellore Institute of Technology）助理經濟學教授Abdhut Deheri和本地治裏大學（Pondicherry University）經濟係的M． Ramachandran在研究論文中表示，由於原油價格上漲，國內汽油和柴油零售價格“像火箭一樣”飆升。

印度央行2019年的分析發現，原油價格每桶上漲10美元，就可能導致該國的整體通脹率上漲0.4%。

澳新銀行經濟學家Dhiraj Nim說，“在收入和GDP增長放緩的時候，高油價如果被轉嫁給消費者，這可能會進一步損害消費者的購買力。”

然而，Nim補充說，疲軟的消費者需求可能會阻止生產商將成本負擔轉嫁給消費者，這意味著它反而可能會削弱公司的利潤。如果政府選擇承擔額外費用，這將使其財政緊張。

能源谘詢公司Lipow Oil Associates總裁Andy Lipow表示，印度不僅需要為進口石油本身支付更高的價格，而且由於油輪運價也在上漲，它們也需要為運抵本國的石油支付更高的費用。

Lipow指出，再加上美元走強和盧比走軟，對印度經濟的影響將被放大。

由於強勢美元的壓力和外國證券投資者的拋售，印度盧比最近跌至創紀錄低點。

該國對高油價的抗議活動並不少見。2018年，印度各地針對創紀錄的汽油和柴油價格的廣泛抗議導致多個地區的企業和學校關閉。